Největší vlastník černouhelné firmy NWR by mohl nosit titul nejrychleji chudnoucího byznysmena v Česku. Od začátku září do konce minulého týdne jeho papírová ztráta na burze činí dvanáct a půl miliardy.
Pokud investoři nezačnou věřit tomu, že krize odezněla, zaplní se jeho pracovna kouřem jeho oblíbených doutníků – to kvůli tomu, jak bude intenzivně přemýšlet o hledání financí pro své další plány, kvůli kterým si přišel na burzu pro peníze.
Bez nich se mu těžko podaří třeba přeměnit původní železniční vlečky dolů OKD ve velkou středoevropskou firmu na provozování nákladní dopravy. Podobně prožívají dramatické dny také ostatní vlastníci akcií.
Podle ekonomů se šťastného konce rychle nedočkají, ale česká ekonomika na jejich případný žal tolik nedoplatí. "Financování přes kapitálový trh u nás tak významné není, takže samotný propad cen akcií hospodaření firem příliš neovlivní. Mnohem důležitější je vývoj ekonomik a kurz koruny," říká hlavní ekonom Raiffeisenbank Pavel Mertlík.
Výkonnost tuzemských podniků tak ovlivní to, jak se americká krize promítne do zemí, které nakupují české výrobky, tedy o kolik ochladne zájem o tuzemské zboží. Krachovat mohou odvětví, která kombinaci silné koruny a nižší poptávky neustojí. "Evropská ekonomika zpomalí, začátkem roku 2010 by ale mělo přijít oživení," odhaduje Mertlík.
Levné akcie nahrají fúzím
Podle hlavního akciového analytika Patria Finance Tomáše Gatěka bude mít nižší cena akcií vliv na to, že se firmy budou obtížněji dostávat k finančním prostředkům. "Banky zpřísní svá kritéria," říká. "Nižší hodnota akcií bude také nahrávat dalším fúzím. Vzroste zároveň možnost většího počtu nepřátelských převzetí," dodává.
To by se mohlo týkat například výrobce léčiv Zentiva, o kterou se uchází francouzská farmaceutická společnost Sanofi-Aventis a ještě před ní projevila zájem PPF Group Petra Kellnera.
"Zda něco takového nastane, ukáže čas. Ale naše akcie si i při této kritické situaci stály výborně (od září si firma připsala přes devět set milionů Kč, poznámka redakce). To dokládá, že jsme zdravá a silná společnost, jejímuž podnikání investoři věří i v kritických chvílích," uvedla mluvčí společnosti Věra Kudynová.
Podle odborníků se však drží akcie Zentivy dobře hlavně proto, že Sanofi- Aventis prodloužila nabídku na převzetí určenou akcionářům. Nejhůř současná krize dopadne na Jeana-Françoise Otta a Milana Janků, největší akcionáře stavitelských firem Orco a ECM.
Banky, které jim půjčují peníze, je totiž hodnotí podle toho, jak jsou schopni splácet dluhy. Tato schopnost poklesem jejich akcií klesla a banky ji budou chtít dorovnat penězi. Kdo jich nebude mít dostatek, bude muset rozprodávat své nemovitosti.
A vzhledem k tomu, že je jich na trhu mnohem více než dříve a investoři si jednotlivé projekty porovnávají a s koupí tak nepospíchají, budou je muset začít prodávat levněji. "Je možné, že budou muset sáhnout i na klenoty svých portfolií," říká mluvčí poradenské firmy King Sturge Markéta Němcová.
Stát a jeho ČEZ
Ačkoliv stát přišel za poslední dny na svém podílu v ČEZ o téměř sedmdesát miliard korun, na své nejvděčnější dítko, jež mu loni odvedlo na daních nejvíce peněz, se zlobit nebude. Tedy pokud ho nechce prodat, což nikdo nyní nečeká.
Hospodaření energetického obra totiž podle ekonomů nezávisí příliš na pohybu akcií, ale zejména na hladu lidí a podniků po elektřině. "Poptávka roste stále slušným tempem i přes snižované odhady ekonomického růstu v regionu. Nečekáme tedy, že by nynější vývoj měl nějaký podstatný vliv na náš zisk," uvedla mluvčí ČEZ Eva Nováková.
Krize však zdraží cenu peněz na kapitálových trzích, což by mohlo ztížit financování akvizic. "Díky vysokému hodnocení naší firmy by tento dopad neměl být dramatický," říká Nováková.
