Rusnok a spol. rozhodnou, o kolik posílí koruna. Co dalšího ovlivní?

  1:00aktualizováno  1:00
Pětice členů bankovní rady České národní banky - dva se z jednání omluvili - ve čtvrtek rozhodne o zvýšení úrokových sazeb. Prakticky všichni experti čekají, že je posunou nahoru o čtvrt procentního bodu na 0,75 procenta. Jaké důsledky jejich krok přinese?

Guvernér ČNB Jiří Rusnok | foto:  Petr Topič, MAFRA

Toto rozhodnutí včetně následného komentáře se dotkne řady lidí. Nejenže se promítne do zdražení úvěrů a hypoték, ale také naznačí, jakým směrem se pohne kurz koruny.

Česká měna přitom během loňska, od konce devizových intervencí v dubnu, zpevnila o více než šest procent a je tak vůči společné evropské měně nejsilnější za pět let. Stala se druhou nejrychleji posilující národní měnou na světě  a sílit bude podle analytiků i letos. Nemusí to však být hned.

Půjčky a hypotéky zdraží. ČNB zvedne úrokové sazby, míní analytici

„Předpokládané zvýšení úroků se již dostatečně odrazilo v nedávném posílení koruny. Výraznější posílení v reakci na výsledek dnešního zasedání ČNB proto nepředpokládám,“ říká hlavní ekonom Generali Investments Radomír Jáč.

„Příliš silná koruna může pro některé centrální bankéře představovat problém. Domníváme se, že ČNB očekává pozvolnější posilování koruny. Dnes by se tak mohla ČNB pokusit dalšímu rychlému posilování zabránit nějakým komentářem,“ říká ekonom Komerční banky Marek Dřímal. Koruna tak může krátkodobě i oslabit.

Pak začne opět zpevňovat. „Ve zbytku letošního roku se dá čekat další pozvolné posilování kurzu mírně pod 25 korun za euro na konci roku,“ dodává ekonom České spořitelny Michal Skořepa. I odhady dalších analytiků počítají s tím, že by se kurz v prosinci mohl pohybovat mezi 24,50 až 25 korunami za euro.

Vyšší úroky mohou přilákat investory

Kolik by Češi mohli za evropskou měnu platit, naznačí také samotní centrální bankéři. Poprvé od zavedení kurzového závazku v roce 2013 začnou zveřejňovat odhad vývoje kurzu. Analytici čekají, že centrální banka zaujme spíš konzervativnější postoj.

Vývoj kurzu bude však nakonec záviset hlavně na tom, kolikrát ČNB nakonec během letoška své sazby zvedne. Dosavadní prognóza počítá s­tím, že bankéři zvednou sazby dvakrát, část ekonomů však sází na to, že k tomuto kroku přistoupí víckrát.

Zjednodušeně platí, že čím rychleji bude centrální banka sazby zvyšovat, tím rychleji může koruna k­ euru posilovat. Vyšší úroky ve srovnání s eurozónou totiž přilákají investory, pořídit si koruny pro ně bude atraktivnější než držet eura.

„Do okamžiku prvního zvýšení sazeb v eurozóně, tedy zhruba do poloviny roku 2019, lze totiž předpokládat nárůst tohoto rozdílu až nad 1,5 procentního bodu. Takový rozdíl jsme viděli naposledy v roce 2001,“ říká Skořepa.

Velký nárůst exportu se nečeká

Korunu posiluje také lepší výkon české ekonomiky. „Zbrzdit ji naopak může třeba to, když trh vyhodnotí zvyšování úroků ČNB jako velmi pozvolné. Či pokud se zhorší klima v globální ekonomice a na finančních trzích,“ míní Jáč.

Investoři mohou v takovém případě dát střední Evropě sbohem. Bude záviset i na chování Evropské centrální banky. „Blížící se konec kvantitativního uvolňování v eurozóně může vracet na globální trhy nejistotu a­ vést k uzavírání spekulativních pozic v koruně,“ říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

PŘEHLEDNĚ: Úrokové sazby vzrostly, koruna posílí. Co přinesou kroky ČNB?

Jinými slovy, spekulanti, kteří nakoupili před koncem intervencí koruny za desítky miliard eur, usoudí, že už vydělali dost a koruny prodají. To by českou měnu oslabilo.

Dolar by mohl letos zlevnit ještě více než euro. „Vzhledem k očekávanému oslabování dolaru vůči euru předpokládáme citelnější posilování koruny vůči dolaru. Mohla by se letos dostat až k hranici 19 korun za dolar,“ míní hlavní ekonom ING Bank Jakub Seidler. Americká měna nyní stojí 20,30 koruny, ale ještě loni v dubnu byla k­mání za 25 korun.

Zatímco silnější domácí měna tlumí nárůst cen ropy na světových trzích a brzdí nárůst cen paliv u­ čerpacích stanic, přidělává vrásky exportérům. Během devizových intervencí si zvykli na stabilní kurz a určitý měnový polštář. Vývoz z Česka díky tomu v posledních letech prudce rostl.

„S dalším významným růstem exportu nelze letos počítat. Na posilování koruny a výkyvech kurzu ztrácíme dost peněz,“ říká místopředseda Asociace exportérů Otto Daněk.

Daňové přiznání 2019

Do 1. dubna musí podat daňové přiznání osoby samostatně výdělečně činné, ale i zaměstnanci (více zde). Využijte interaktivní formulář pro daňové přiznání za rok 2018.

Nejčtenější

Desítky lidí se otrávily ve špičkové španělské restauraci. Žena zemřela

Ilustrační snímek

V restauraci RiFF ve španělské Valencii, zmíněné v prestižním michelinském průvodci nejlepších podniků, kde se můžete...

Ta železnice je zelená katastrofa. Vraťte miliardy, žádá Trump Kalifornii

Ilustrační snímek

Prezident Donald Trump a guvernér Kalifornie Gavin Newsom se ve středu dostali do sporu na Twitteru kvůli masivnímu...

Zásilkovna vytáhne do boje s Českou poštou, začne doručovat balíky

Ilustrační snímek

Česká přepravní společnost Zásilkovna, která se zabývá výdejem zboží z e-shopů, začne na jaře doručovat také balíky....

Soumrak hotovosti. V Česku je Apple Pay a stát rozdá platební terminály

V Česku už funguje Apple Pay. Jak ho aktivujete?

Vstup platební služby Apple Pay může Česko přiblížit ekonomice bez hotovosti. Službu, která umožňuje propojení platební...

Dopis pošta doručí jen jednou týdně. Vybranou zásilku až za tři dny

Ilustrační snímek

Česká pošta šetří, nestíhá tak doručovat včas, a proto plánuje, že některé druhy zásilek bude roznášet méně často než...

Další z rubriky

Zásilkovna vytáhne do boje s Českou poštou, začne doručovat balíky

Ilustrační snímek

Česká přepravní společnost Zásilkovna, která se zabývá výdejem zboží z e-shopů, začne na jaře doručovat také balíky....

Moneta o miliardu snížila nabídku na převzetí Air Bank a Home Credit

Ilustrační snímek

Společnost Moneta Money Bank se rozhodla snížit nabídku na převzetí konkurenta Air Bank a českého a slovenského Home...

Zelená úsporám pláče. Programu hrozí, že se stane obětí vládních škrtů

Instalace panelu ve zkušebním areálu firmy SunEdison

Stát hodlá šetřit. Jednou z obětí rozpočtových škrtů, které se kvůli pomalejšímu růstu ekonomiky valí na Česko, má být...

Najdete na iDNES.cz