Úterý 7. prosince 2021, svátek má Ambrož, Benjamin
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Úterý 7. prosince 2021 Ambrož, Benjamin

KOMENTÁŘ: Čechy čeká bohatší dovolená. Rizikem jsou měnoví spekulanti

  18:08
Převážná většina Čechů, kteří vyrážejí na zahraniční dovolenou, zažije levnější prázdniny než loni i předloni, píše ve svém komentáři ekonom společnosti Cyrrus Lukáš Kovanda. Koruna je nejsilnější od roku 2013. Je za tím i slovní výpad České národní banky, která předeslala, že se blíží zvyšování úrokových sazeb.
Dovolená u moře

Dovolená u moře | foto: Profimedia.cz

Psal se únor 2008. Václava Klause znovuzvolili českým prezidentem, Fidel Castro naopak oznámil, že prezidentem už být nechce, a Markéta Irglová získala Oscara za píseň k filmu Once. A Česká národní banka udělala něco, co od té doby až dosud neučinila - zvýšila klíčové úrokové sazby.

Po takřka deseti letech je jasné, že doba snižování sazeb, respektive jejich udržování na úrovni takzvané technické nuly, je u konce. Guvernér centrální banky Jiří Rusnok těsně před začátkem prázdnin signalizoval, že úrokové sazby se od úrovně technické nuly „odlepí“ - poprvé od listopadu 2012 - v již běžícím třetím čtvrtletí. Možná už začátkem srpna.

Tím potěšil mnohé „dovolenkáře“, jelikož česká měna v reakci na jeho slova zpevnila - a zpevněná zůstává. Signalizovaný růst sazeb totiž korunu zatraktivnil v očích mezinárodních investorů, protože zvýšil úrokový výnos prostředků uložených v korunách.

V uplynulých dnech tedy koruna posílila na svoji nejsilnější úroveň vůči euru za celé období od listopadu 2013 a současně na nejsilnější úroveň vůči dolaru od prosince 2014. Prostý součet číselných hodnot euro-korunového a dolaro-korunového kurzu zároveň klesl na svou nejnižší úroveň od září 2014.

Převážná většina Čechů, kteří vyrážejí na zahraniční dovolenou, tak zažije levnější prázdniny než loni i předloni. Což mimochodem není dobrá zpráva pro opoziční politiky. Těm by se z daného úhlu pohledu vládní hospodářská politika kritizovala před volbami mnohem snáze při slabé měně, s níž by si čeští voliči za hranicemi připadali jako chudí příbuzní.

Pozor na „velké kluky“

Slova a signály guvernéra Rusnoka pochopitelně nejsou všemocné. Za aktuálním posilováním české měny je radno hledat také solidní a stále se lepšící stav české makroekonomiky. Vždyť ze všech významných vyspělých ekonomik, sdružených v Organizaci pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD), vykázala letos v prvním čtvrtletí vyšší mezikvartální růst jediná, a sice Lotyšsko. Přitom tříprocentní meziroční expanze české ekonomiky předčila o takřka celý procentní bod průměrný růst zemí jak EU, tak zmíněné OECD.

Český zahraniční obchod se po malátném dubnovém výkonu v květnu - za nějž máme nejčerstvější dostupná data - opět vzchopil a měsíční objem vývozu i dovozu se přiblížil historickému maximu. Vývozy přitom stále převyšují dovozy. A to tak, že jejich náskok byl v prvních pěti měsících roku v novodobé historii ČR výraznější pouze v jediném roce, a sice loni.

To tedy znamená, že zahraniční firmy nakupují markantně více českého zboží, než kolik české firmy nakupují zboží zahraničního. Zahraniční kapitál tedy ve výsledku plyne k nám. A protože čeští exportéři více či méně fungují v korunách, v nichž například vyplácejí mzdy nebo subdodavatele, je zřejmé, že tento příliv kapitálu rovněž působí ve směru posilování české měny.

Vyhlídku na cenově výhodné prázdninové zahraniční dovolené tak teď mohou Čechům překazit v zásadě jen dvě věci, které mají potenciál korunu znatelně znehodnotit. Tou první by byla slabounká červnová inflace. Příslušné číslo oznámí statistici ve středu ráno. ČNB ve své aktuální prognóze počítá s tím, že dosáhne úrovně 2,6 procenta. A to se takřka jistě nestane. Trh předpokládá nižší meziroční tempo růstu cenové hladiny, pouze ve výši 2,3 procenta. Je pravděpodobné, že právě tuto hodnotu inflace vskutku vykáže. Pokud by se tak stalo, „dovolenkáři“ mohou být pořád v klidu (podle dat ČSÚ skutečně inflace zpomalila na 2,3 procenta, pozn. red. - více čtěte zde).

Taková hodnota je stále ještě bezpečně nad dvouprocentním inflačním cílem ČNB. Teprve pokud by inflace zpomalila na úroveň 2,1 procenta a nižší - což by v době, kdy bulvár vyhlíží „kostku másla za 70 korun“, bylo opravdu nečekané - mohou se „dovolenkáři“ začít strachy třepat, řečeno s Rusnokem, tehdy ještě premiérem.

Rusnok se třepal, aby nemusel letět na pohřeb Nelsona Mandely, Češi by se třepali, aby vůbec někam letěli. S mdlou inflací by totiž ČNB odložila zvýšení úrokových sazeb, na což by mezinárodní investoři reagovali výprodejem koruny. A ten by Čechy připravil o kupní sílu v zahraničí.

„Prázdniny z roku 2008, s eurem za necelých 24 korun a s dolarem za 15,50, se letos nevrátí.“

Další ohrožení levné zahraniční dovolené představují mezinárodní spekulanti, různé fondy a další „velcí kluci“. Ti si před dubnovým ukončením intervenčního režimu ČNB vsadili na posílení české koruny. Sázka jim vychází. Jenže evidentně čekají, až koruna posílí ještě výrazněji, aby se jí pak zbavili a mohli realizovat svůj bezpracný výnos z nákupu slabé a prodeje silné koruny.

Že stále převážně vyčkávají, naznačují údaje o podílu českých vládních dluhopisů v zahraničních rukou. V květnu dále meziměsíčně stoupl, byť celkem nepatrně. Otázkou tak zůstává, dokdy budou ochotni čekat, respektive jaké posílení koruny už se jim bude zdát dost dobré na to, aby se české měny zbavili. Jakmile tak učiní a na trh vrhnou kvanta korun, česká měna se tím znehodnotí. Může se tak dít plynule, pak znehodnocení nebude výrazné, ale může se tak stát také třeba naráz, a pak by koruna prudce oslabila a „dovolenkáři“ zaplakali.

V současnosti se kurz koruny vůči euru i vůči dolaru pohybuje pod úrovní, kde by od července do září měl dle předpokladu trhu v průměru být. Češi by tedy měli s možným oslabením koruny už během prázdnin počítat. Což mimochodem znamená neotálet s výměnou peněz na dovolenou.

Prázdniny, jaké pamatujeme z roku 2008, s eurem za necelých 24 korun a s dolarem za 15,50, se letos určitě nevrátí.

Autor:

ŽIVĚ: Planespotting Letiště Václava Havla

  • Nejčtenější

IKEA pronajme v Tokiu byt za dvacet korun. Má deset metrů čtverečních

Švédský nábytkářský řetězec IKEA se chystá v Japonsku pronajmout „vertikální byt“. Nájemné jednotky o pouhých deseti...

Baterie změní celou energetiku. Evropa bude brzy soběstačná, věří expert

Premium Zatímco 20. století patřilo spalovacím motorům, nynější věk má patřit bateriím. „Všechno, co má spalovací motor, bude...

Izraelci si tisknou steaky. Alternativní výrobu chválí nejen ekologové

Kousky masa z 3D tiskárny se stávají realitou díky izraelské společnosti MeaTech. V dohledné době, týdnech či pár...

Vyhazov přes Zoom. Šéf firmy během videokonference propustil 900 pracovníků

Šéf americké firmy Better.com, podnikající v hypotékách, za pomoci platformy Zoom, sloužící k pořádání videokonferenci,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Sexuální tlak nebo urážky. Ovlivňoval mě milenec, řekla Holmesová soudu

Spoluzakladatelka nechvalně proslulé společnosti Theranos v pondělí svědčila před soudem. Elizabeth Holmesová tam...

Blogera připravil lajdáctvím o nohu, další zranil. Za nehodu dostal podmínku

Premium S podmínkou na pět let odešel od soudu čtyřiačtyřicetiletý Moldavan. V červenci 2019 způsobil na obchvatu Chrudimi...

Přes víkend zemřou všichni z JIP. Sestra vypráví o práci v době covidu

Premium Markéta Svobodová, hlavní sestra z Masarykovy nemocnice v Ústí nad Labem, stojí spolu s dalšími šesti kolegyněmi z...

Android Auto a CarPlay v každém autě. Poradíme vám, jak na to

Premium Chcete používat oblíbenou navigační aplikaci na displeji v autě místo telefonu? Přečtěte si, jak to udělat a neutratit...

  • Další z rubriky

Firmou roku je vývojář řečové analytiky. Mezi živnostníky uspěla obuvnice

Soutěž IBM Firma roku pro rok 2021 ovládla společnost Phonexia, která se zabývá vývojem technologií pro řečovou...

Zavedení eura by pomohlo exportérům, je zde ale spousta rizik, říká ČNB

Případné přijetí eura by mělo zvýšit přínosy, které pro Českou republiku vyplývají z její obchodní provázanosti se...

Průmyslová produkce v říjnu znovu meziročně poklesla, důvodem je výroba aut

Meziroční pokles českého průmyslu v říjnu zrychlil na 4,9 procenta ze zářijových čtyř procent. Znovu je důvodem zejména...

Prodeje sektů rostly navzdory pandemii. A to vrchol sezony teprve přijde

Prodej sektů a tichých vín v českém maloobchodě za prvních jedenáct měsíců letošního roku opět vzrostl a prodalo se...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Žilková: Byla jsem těhotná s Menzelem, potrat byl pro mě rozvodem s Bohem

Veronika Žilková překvapila informací o tom, že kdysi čekala dítě s Jiřím Menzelem. O nevěře manžela, vztahu s...

Moje tetování nad rozkrokem vyznívá vulgárně, stěžovala si paní

Nebylo tak úplně promyšleno, kvůli přemíře alkoholu vlastně nebylo ani zamýšleno. Tetování vyznívá explicitně sexuálně,...

Psychopati za volantem: pozor na dodávky, elektromobily a bouráky dvou značek

Beránci ve škodovkách a predátoři v bavorácích? Výběr auta o vás může prozradit víc, než byste možná chtěli. Ať už se...

Měli jsme zůstat točit v Sydney, říká Chris Hemsworth o práci v Praze

Australský herec Chris Hemsworth (38) v Praze natáčí pokračování akčního filmu Vyproštěn. V české metropoli by měl štáb...

Staré panelákové jádro nahradila skvělá koupelna a ještě lepší kuchyň

Robert se narodil v Německu, ale už řadu let žije v Brně. Nyní se s manželkou rozhodli, že se přestěhují z centra na...