Středa 28. října 2020, Den vzniku samostatného československého státu
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Středa 28. října 2020 Státní svátek.

KOMENTÁŘ: Sankce nemají vítěze, jen poražené. Mezi ně se zařadí i Česko

  11:43
Konflikt na východě Ukrajiny má mnoho rovin. Aktuálně je nejžhavější sankční přestřelka mezi Evropskou unií a USA na jedné straně a Ruskem na straně druhé. Její rozměr začíná nabírat obrysů obchodní války. Tyto války nikdy nemají vítěze, jen poražené. Tím bude i Česko, které ztratí hlavně kvůli zhoršené situaci v eurozóně.

David Marek, hlavní ekonom Deloitte Advisory. | foto:  Jan Zátorský, MAFRA

Citelné ztráty pocítí obě strany ekonomického konfliktu. Ruská ekonomika byla v problémech ještě před začátkem ukrajinských událostí a sankce ze strany EU a USA povedou v lepším případě ke stagnaci ekonomiky, v horším k recesi. USA odvetné ruské sankce příliš bolet nemusí. Americká ekonomika je nyní ve slušné kondici. Zato eurozóna sotva vybředla z recese, růst většiny zemí je anemický a sankce sice eurozónu zabolí méně než Rusko, mohou však zbrzdit křehké oživení.

S tím souvisí úvahy o dopadech na českou ekonomiku. Prozatím lze počítat s tím, že českou ekonomiku zasáhnou sankce proti Rusku především nepřímo skrze zhoršení situace v eurozóně, zejména Německu. Aktuální pokles průmyslových zakázek v Německu přináší první silnější varování.

Přímé obchodní vazby mezi ČR a Ruskem jsou relativně malé. Vývoz do Ruska se na celkovém českém exportu podílí méně než čtyřmi procenty. Některé exportní firmy samozřejmě zhoršení kondice ruské ekonomiky a pokles poptávky zabolí více, jiné méně.

Pokud se sankce rozšíří na auta, zasáhnou Česko výrazněji

Samostatnou kapitolou jsou firmy přímo exponované vůči ruským sankcím, ať již některé strojírenské firmy či nejnověji potravinářské firmy. Závažnější však je, že Rusko hrozí rozšířením sankcí na další dovozy zboží, přičemž jedním z nich by mohly být automobily.

Všechny tři velké automobilky vyrábějící v České republice přitom patří do první desítky nejprodávanějších značek na ruském trhu. Vliv dosud přijatých sankcí na českou ekonomiku jako celek je poměrně nízký, nižší než obvyklá chyba makroekonomických prognóz. Pokud by však Rusko rozšířilo sankce na automobily a obchodní válka mezi Západem a Ruskem dále eskalovala, museli bychom počítat s citelnějšími ztrátami.

Kromě vývozu, HDP či nezaměstnanosti mají sankce dopad také na inflaci. Zde je několik rovin. Tou první je vliv pomalejšího růstu ekonomiky na ceny. Tou druhou je přímý dopad, kdy například zákaz dovozu potravin z EU do Ruska povede k růstu cen v Rusku, zatímco v EU bude tlačit přebytek neprodané produkce na pokles cen potravin. V obou případech to jen prohloubí stávající problémy. Rusko by potřebovalo naopak inflaci snížit. V eurozóně naopak přibývají obavy z deflace a pokles potravin tyto obavy jen posílí (o dopadech sankcí na ceny v ČR čtěte zde).

Česká ekonomika aktuálně nemá žádnou inflaci, index spotřebitelských cen v červnu meziročně stagnoval. Významný podíl na tom mají klesající ceny potravin. V dalších měsících by se měla postupně inflace vracet, pokud se však prohloubí pokles cen potravin, vrací se do hry obavy z deflace i v našich končinách. A s tím i vrásky na čele centrálních bankéřů.

Při nulových úrokových sazbách se s poklesem cen bojuje obtížně. Dalším oslabením kurzu koruny by však ČNB otevřela další bojovou frontu: měnovou válku. Dopadům odvetných ruských sankcí jsou vystaveni všichni a pomáhat si politikou oslabení měny, které se říká „ožebrač bližního svého“ (beggar thy neighbour) by bylo problematičtější než loňská listopadová intervence.

Autor:
  • Nejčtenější

Česko je bohatší než Itálie a Španělsko, možná předběhne i Japonsko

Nejnovější data Mezinárodního měnového fondu ukazují, že Česká republika je poprvé ve své novodobé historii bohatší než...

Tři týdny a konec. Prodloužení restrikcí by nás zničilo, tvrdí obchodníci

Vládní rozhodnutí o uzavření obchodů a služeb jejich provozovatele rozzlobilo, přestože většina z nich tento krok...

Babiš předložil konec superhrubé mzdy. Budou dvě sazby, bohaté zdaní víc

Premiér Andrej Babiš předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat zaměstnancům...

Ekonomika výrazně klesne, musíme omezit podporu byznysu, říká Rusnok

Premium Snaží se zachovat chladnou hlavu a Čechům slibuje, že inflace, která je nejvyšší v Evropě, výrazně klesne. Guvernér...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Lidé chtějí módu z druhé ruky. V Evropě s ní proráží e-shop Zalando

Premium Cirkulární ekonomika se z příruček ekologů dostává do praxe. Velké oděvní značky koketují se second-handovou módou....

ANALÝZA: Proč Čína v boji s covidem uspěla a Západ se zmítá v chaosu

Premium Zatímco Západ se potýká s druhou vlnou koronaviru, východoasijské země dokázaly virus porazit. Proč tomu tak je? Nejde...

Jsme rozvedení. Ještě nevím, zda se vrátím k dívčímu jménu, říká Koukalová

Premium Nepochopení, odsouzení. Konec vrcholové sportovní kariéry. Hledání práce. A ještě rozvod. Gabriela Koukalová (30) má za...

Dlouhodobý test Mazdy: karoserie se nám rozpadala před očima

Premium Historie provozu této Mazdy sice dokládá, že prevence se vyplatí, ale některé chyby výrobce se napravit nedají....

  • Další z rubriky

Ministerstvo střílí s rozpočtem od boku, hrozí vyšší schodek, míní ekonomové

Návrh státního rozpočtu na příští rok vychází z prognózy, kterou ministerstvo financí zveřejnilo v září. Další odhad...

Rozpočtová rada: Zrušení superhrubé mzdy má chyby, nepřijímat

Národní rozpočtová rada, která hodnotí, jak stát dodržuje pravidla rozpočtové odpovědnosti, odmítla návrh na zrušení...

Stravenky vydané před říjnem je potřeba utratit, platnost se neprodlouží

Platnost papírových stravenek vydaných před letošním říjnem se nebude prodlužovat, sdělili zástupci stravenkových...

Nedělní zákaz nic neřeší. Lidé zaplní prodejny v sobotu, míní obchodníci

Vládní zákaz prodeje v neděli je podle obchodníků kontraproduktivní. Lidé se podle nich budou předzásobovat a zejména v...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Nepanikařte, ale buďte opatrní. Osm znaků, že jste mohli prodělat covid-19

Druhá vlna koronavirové krize udělala z Česka, které tu první zvládlo celkem dobře, odpadlíka. Snad každý se bojí. Jsem...

Nečekaně zemřel moderátor Prima vařečky Daniel Kopál, bojoval s covidem

Ve věku 49 let zemřel moderátor Daniel Kopál, známý z pořadu o vaření Mňam aneb Prima vařečka. Bojoval s koronavirem....

Česko dál padá do covidové propasti. Má nejvíce případů i úmrtí na světě

Česko se pevně usadilo na špičce světových koronavirových statistik. Již delší dobu jsme mezi zeměmi, které mají...

NASA a vědci objevili na Sahaře a v Sahelu téměř dvě miliardy stromů

Na Sahaře a v oblasti Sahelu roste více stromů, než se předpokládalo. Tvrdí to mezinárodní vědecká studie, na níž se...

Česko je bohatší než Itálie a Španělsko, možná předběhne i Japonsko

Nejnovější data Mezinárodního měnového fondu ukazují, že Česká republika je poprvé ve své novodobé historii bohatší než...