Středa 5. října 2022, svátek má Eliška
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Středa 5. října 2022 Eliška

Levnější euro je stále v nedohlednu. ČNB bude pokračovat intervencích

  1:00aktualizováno  14:59
Slabší korunu – a tím pádem dražší dovolené – budou muset Češi překousnout déle, než se původně plánovalo. Brexit a zpomalení růstu ekonomiky vedou k tomu, že euro bude za 27 korun ještě dlouho. Bankovní rada ČNB ve čtvrtek rozhodla, že úrokové sazby zůstanou na současné hladině. Banka bude také nadále uměle znehodnocovat korunu, a to nejméně do poloviny příštího roku.

Prezident Miloš Zeman jmenoval stávajícího člena bankovní rady, bývalého premiéra Jiřího Rusnoka guvernérem České národní banky (25. května 2016). | foto: ČTK

Čtyři koruny na půllitru točeného piva v chorvatské hospodě, přes dvě stovky za noc v apartmánu v Itálii či 750 korun za služby horského vůdce při výstupu na Gerlachovský štít. Tyto částky by lidem zůstaly v peněženkách, pokud by dnes platil stejný kurz jako uprostřed prázdnin před osmi lety. Tehdy těsně před začátkem světové finanční krize stálo jedno euro podle kurzovního lístku České národní banky (ČNB) 24 korun, dnes je o tři koruny dražší.

Slabší korunu – a tím pádem dražší dovolené – budou muset Češi překousnout déle, než se původně plánovalo. Nejistota kolem odchodu Velké Británie z Unie a očekávané zpomalení růstu v zemích eurozóny totiž nahrávají dalšímu prodloužení devizových intervencí.

Ve vleku Evropské centrální banky

Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek poprvé zasedala na měnově politickém zasedání v novém složení pod vedením guvernéra Jiřího Rusnoka. ČNB sazby nezměnila a beze změny zůstává i kurzový závazek.

Ačkoliv se analytici před zasedáním domnívali, že by bankovní rada mohla naznačit jeho posunutí, centrální bankéři ve čtvrtek zopakovali, že považují za pravděpodobné ukončení režimu devizových intervencí v polovině roku 2017. Samotná nová prognóza centrální banky předpokládá konec intervenčního režimu rovněž v polovině roku 2017.

Díky intervencím ČNB stoupl export o půl bilionu, libují si vývozci

Někteří ekonomové zatím počítali s o něco pozdějiším datem. „Pracuji s předpokladem, že ČNB bude kurzový závazek praktikovat až do konce roku 2017 a že k jeho ukončení dojde až v průběhu první poloviny roku 2018,“ říká například hlavní ekonom Generali Investments Radomír Jáč.

ČNB je totiž částečně ve vleku Evropské centrální banky, která se dalším pumpováním peněz do ekonomiky snaží bránit nepříznivému vývoji. To však současně znamená, že se českým strážcům ekonomiky vzdaluje stanovený cíl dvouprocentního růstu cen.

Ve čtvrtek zveřejněná prognóza ČNB však počítá s tím, že ve třetím čtvrtletí 2017 vystoupá inflace na 2,2 procenta. Pro čtvrté čtvrtletí roku 2017 ovšem očekává vyšší inflaci na 2,4 procenta, v předchozí prognóze odhadovala 2,3 procenta.

„V polovině příštího roku by měla být inflace mírně pod inflačním cílem. Česká národní banka však opakovaně deklarovala, že bude chtít, aby při ukončení závazku byla inflace nejen na úrovni cíle, ale dokonce nad cílem,“ vysvětluje hlavní ekonom Deloittu David Marek.

Bankéři chtějí mít jistotu, že nebudou muset opět sáhnout po mimořádných nástrojích, kdyby inflace opět začala klesat. „Kdyby ČNB reagovala rychlým opuštěním závazku a poté kurz koruny vůči euru posílil, pravděpodobně by to srazilo následně inflaci zpět výrazněji pod dvouprocentní hranici,“ říká hlavní stratég společnosti Cyrrus Marek Hatlapatka.

Zpochybňované intervence

ČNB zahájila intervence na oslabení koruny v listopadu roku 2013, bankéři se tehdy obávali propadu cen a mnohem hlubší krize. Zpřesněná data, která před časem zveřejnili statistici, však ukázala, že ekonomika si ve skutečnosti nevedla tak hrozivě. Například spotřeba domácností začátkem roku 2013 neklesala, jak uváděla původní data, ale po revizi pouze stagnovala.

Pod mým vedením bude ČNB méně euroskeptická, řekl nový šéf Rusnok

Podle hlavní ekonomky České bankovní asociace Evy Zamrazilové, která byla v době zavedení intervencí členkou bankovní rady centrální banky, tak není jisté, zda by bankéři pro intervence hlasovali, pokud by znali skutečný stav ekonomiky.

Bankéři zpočátku považovali intervence pouze za dočasné řešení, už je však několikrát prodloužili. Hlavního cíle, tedy nastartování inflace, se totiž zatím nepodařilo dosáhnout. Přesto se velká část ekonomů shoduje, že krok české ekonomice pomohl.

Ze slabší koruny těží především exportéři, protože zlevňuje jejich výrobky za hranicemi. Stabilita kurzu – od zahájení intervencí se výrazněji nepohnul od hranice 27 korun za euro – jim navíc dává jistotu do budoucna a zlevňuje náklady na zajištění kurzu.

Kritici, včetně prezidenta Miloše Zemana, však tvrdí, že intervence jsou jen iluzorní výhodou. Kurzový polštář prý dává českým firmám proti těm zahraničním automatickou výhodu, ztrácejí motivaci inovovat a zvyšovat produktivitu práce.

  • Nejčtenější

Přístroje zjistily výbuchy u Nord Streamu. Úmyslný čin, tvrdí Švédsko

Švédské a dánské měřicí stanice v pondělí zaznamenaly masivní podmořské výbuchy, a to v místech, kde z plynovodu Nord...

Slovenské ekonomice hrozí kolaps, varuje premiér. Žádá pomoc EU, mluví o zestátnění

Premiér Eduard Heger varuje, že slovenské ekonomice hrozí kvůli prudce rostoucím nákladům na energie kolaps. Obrovský...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Značka Lindt má ochranu, soud nařídil Lidlu zničit zásoby čokoládových zajíčků

Čokoládoví zajíčci od společnosti Lindt & Sprüngli si zaslouží ochranu před napodobeninami. Rozhodl o tom ve čtvrtek...

Po malých institucích také ČSOB. Banky začínají nabízet úroky podobné ČNB

Na předchozí zvyšování úrokových sazeb České národní banky (ČNB) začínají výrazněji reagovat zvyšováním úročení vkladů...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

KOMENTÁŘ: Kdo má zálusk na Nord Stream? Něco na tom nesedí

Premium Bombové útoky na plynovody Nord Stream 1 a 2 jsou zahaleny mlhou záhad. Komu nejvíc prospěly? A proč Rusko nezaútočilo...

Většina vlád selže. Mladí se do deseti let chopí revoluce, soudí Cílek

Premium Václav Cílek, geolog a klimatolog, věří, že se blížíme k civilizačnímu zlomu. Ústí k němu nabalující se krize a vidina...

Jak přestat chrápat. Pomoct může i tenisový míček, říká primář Jirák

Premium Chrápání postihuje zhruba 57 procent mužů a 40 procent žen. Kdy může být chrápání signálem vážného problému? A co to je...

Mužské sny. Po čem muži doopravdy touží a co si radši nechají ujít

Premium My ženy si ve svých hlavách dokážeme utvořit dokonalé scénáře a domněnky, které jsou ovšem mnohdy vzdálené realitě....

Nejbohatším Čechům dál vládne Kellnerová, v top stovce je sedm nováčků

V čele žebříčku nejbohatších Čechů a Češek časopisu Forbes je i v letošním roce Renáta Kellnerová. Vdova po vlastníkovi...

Omezíme vzdělávání, říkají kvůli škrtům za desítky milionů myslivci a včelaři

Ministerstvo zemědělství se rozhodlo snížit dotace pro nestátní neziskové organizace maximálně na dva miliony korun pro...

Firmy potřebují jednotné evropské řešení krize, jinak padnou, říká Špicar

Příští rok bude pro další budoucnost českého průmyslu klíčový. Tvrdí to viceprezident Svazu průmyslu a dopravy ČR Radek...

KOMENTÁŘ: Český průmysl volá o pomoc. Vláda musí najít odvahu

Premium Vládní kompenzace náš průmysl nezachrání. Jiné evropské země hledají kličky, jak zamaskovat nedovolenou podporu svých...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Úmrtní list Alžběty II. odhalil příčinu i čas smrti královny

Britská královna Alžběta II. zemřela na stáří. Vyplývá to z jejího úmrtního listu, který ve čtvrtek zveřejnil skotský...

Dcera Neumannové randí s modelem. V mém životě muž není, říká její matka

Dcera legendární lyžařky Kateřiny Neumannové, osmnáctiletá Lucie randí s úspěšným modelem Oliverem Průchou. Promluvili...

Z odebrání titulu jsem šokovaný a smutný, říká dánský princ Nikolai

Dánská královna Margrethe II. (82) se tento týden rozhodla odebrat tituly všem potomkům svého druhorozeného syna, kteří...

Rus streamoval plynový hořák, aby se vysmál Evropanům. Twitch zasáhl

Zatímco se Evropané kvůli nedostatku plynu připravují na tuhou zimu, Rusové je provokují tím, že na internet vysílají...

Značka Lindt má ochranu, soud nařídil Lidlu zničit zásoby čokoládových zajíčků

Čokoládoví zajíčci od společnosti Lindt & Sprüngli si zaslouží ochranu před napodobeninami. Rozhodl o tom ve čtvrtek...