KOMENTÁŘ: Po intervencích kurz skokově neposílil. Jste překvapeni?

  16:33aktualizováno  16:33
Ukazuje se, že stará investorská rada Warrena Buffetta pořád platí: Když vám bude každý namlouvat, že nějaká investice je tutovka, měli byste se co nejrychleji poohlédnout jinde. Přesně to se ukázalo při ukončení kurzového závazku České národní banky, píše v komentáři Peter Bukov, hlavní analytik TopForex.
Ilustrační snímek

Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

O tématu se diskutovalo velmi intenzivně a ve společnosti se vytvořila široká jednosměrná očekávání pohybu kurzu koruny vůči euru. Začaly se objevovat zaručené zprávy o tom, jak snadno a rychle vydělat peníze. Jenže finanční trhy nefungují tak jednoduše - jsou to spojené nádoby celé řady faktorů.

Peter Bukov, hlavní analytik TopForex

Peter Bukov, hlavní analytik TopForex

Na trhu kolují dvě skupiny názorů. Ty první se snaží vysvětlit, proč koruna skokově neposílila, jak bylo předpokládáno, a hledají pro to fundamentální argumenty. Ti druzí s napětím čekají na statistiku devizových obchodů v měsíci dubnu, z nichž by mohla být odvozena případná post-intervenční strategie České národní banky na oslabování koruny.

Mezi argumenty vysvětlujícími, proč koruna zatím osciluje spíš kolem hodnot intervenčního závazku než kolem 25 Kč/euro, jsou uváděny dva hlavní.

Zaprvé: ačkoliv bylo oznámení o ukončeném závazku na první pohled nečekané, tak při hlubší analýze zas tak nečekané nebylo. Centrální bankéři ukončení závazku dopředu avizovali, průběžně upřesňovali, na kterých informacích budou své rozhodnutí stavět a trh byl fundamentálně směřován k tomu, co se chystá. Investoři poučeni nečitelností podobných „investičních tutovek“ byli připraveni uzavírat spekulativní pozice a nastavení forwardových operací tomu odpovídalo, navíc mysleme na to, že mnozí obchodníci předpokládali konec intervencí o měsíc až tři měsíce později.

Zadruhé: k tomu, aby měna posilovala, se musí najít zájemce o její nákup. Během dlouhého období slabé koruny ji ale do portfolia pořídil téměř každý, kdo o ni měl zájem. Žádné super bombastické investiční příležitosti, na které by globální hráči potřebovali nutně českou měnu, se v tuzemsku bohužel neobjevují. A spekulanti, kteří hráli s centrálními bankéři měnovou hru „posiluj, protože víš, že bude měna uměle oslabena“, momentálně ztratili o korunu zájem a přesunují se jinam. Takže vytvářejí depreciační tlak. Nezapomeňme, že měnový kurz ovlivňuje i měnící se zájem o euro, například s ohledem na prezidentské volby ve Francii nebo nejistoty kolem amerického dolaru.

Jak bylo ale naznačeno v úvodu, někteří investoři spekulují o tom, že ČNB ve strachu o důvěryhodnost koruny dál pokračuje v nákupech eurových deviz za českou korunu a tím vytváří tlak na její oslabení. Tím pádem čekají na statistická data o devizových intervencích, která však budou „znehodnocena“ začátkem měsíce, kdy ještě intervence probíhaly. Takže ani tady se ještě nemusíme dočkat jednoznačné odpovědi na otázku, proč koruna skokově neposílila.

Autor:

Nejčtenější

Pilot otočil let v půlce Atlantiku zpět do Bruselu. Do cíle to měl stejně daleko

Airbus A330-301 společnosti Brussels Airlines na letišti v Bruselu

Na první pohled je to těžko pochopitelný manévr. Pilot airbusu aerolinek Brussels Airlines v polovině trasy téměř...

Penze v 67 letech. Experti ministerstva spočítali vyšší důchodový věk

Ilustrační snímek

Čtyřicátníci by měli jít do důchodu o rok a pětadvacátníci dokonce až o dva roky později, než je dnes nastavený...

Americký sen Made in China končí. Kvůli obchodní válce výroba ze země mizí

Ilustrační snímek

Kvůli obchodní válce Čína přestává být „továrnou“ USA a Donald Trump částečně dosáhl svého cíle. Byť celní válkou...

Kdo „podojil“ Slušovice. O konci družstva s kriminálním pozadím se mlčí

JZD Slušovice - socialistický zázrak 80. let

Konec známého socialistického jednotného zemědělského družstva v obci Slušovice na počátku 90. let měl kriminální...

Propuštěn po 30 minutách. Agrofert mění šéfa pekáren United Bakeries

Ilustrační snímek

Agrofert ihned po skončení převzetí pekáren United Bakeries propustil ředitele firmy Ivana Fleka. V čele pekáren byl...

Další z rubriky

ČEZ vyplatí dividendu 24 korun za akcii, nejnižší za posledních 12 let

Ilustrační snímek

Energetická společnost ČEZ vyplatí akcionářům dividendu 24 korun za akcii před zdaněním. Ve čtvrtek ráno o tom po téměř...

Přehlížení kůrovce se prodraží. Vlastníci lesů zaplatili pokuty za 7 milionů

Kůrovcová kalamita, vichřice, Šternbersko, Bruntálsko, Lesy ČR, Lesy města...

K šíření škůdců přispívají i vlastníci lesů. Stát jim loni udělil pokuty za téměř sedm milionů korun. Největší více než...

Duty free na letišti by měl provozovat Lagardére, zaplatit má 8 miliard

Na Terminálu 2 pražského letiště otevřeli novou komerční zónu

Provoz všech 24 duty free shopů, tedy bezcelních obchodů, na Letišti Václava Havla v Praze asi získá za osm miliard...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Najdete na iDNES.cz