Středa 28. července 2021, svátek má Viktor
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Středa 28. července 2021 Viktor

Ekonomové: Bankrot Řecka bude bolet, příklad pro další země to není

  13:16
Jedním z hlavních receptů na dluhovou krizi eurozóny je odpuštění části řeckého dluhu. Jinými slovy řízený bankrot země. Je to signál i pro další dluhové hříšníky, že se účty platit nakonec nemusí? Podle většiny ekonomů oslovených iDNES.cz jen zčásti. Podobný krok totiž zemi poškodí hospodářsky i v očích investorů.
Vlajka Evropské unie plápolá nad chrámy Akropole v Aténách. Ilustrační snímek

Vlajka Evropské unie plápolá nad chrámy Akropole v Aténách. Ilustrační snímek | foto: AP

"Bankrot prakticky vždy bývá spojen s hlubokou recesí, obrovským propouštěním, rozvratem bankovnictví a ekonomiky jako celku," vysvětluje ekonomka Markéta Šichtařová.

Čtěte:

Některé členské státy v čele s Německem navrhují, aby banky Řecku odpustily až 60 procent dluhu. Ty jsou však ochotny přistoupit pouze na odpis čtyřiceti procent. Politici slibují, že středeční summity eurozóny a Evropské unie přinesou nad výší odpisu dohodu.

Redakce iDNES.cz se v souvislosti s tím ekonomů zeptala na dvě otázky:

1. Nebude to vzkaz pro ostatní zadlužené státy, že se nemusejí starat o snižování svých dluhů, protože jim věřitelé většinu z nich odpustí?

2. Vyřeší odpis dluhu skutečně řeckou krizi?

Petr Dufek, analytik ČSOB.

Petr Dufek, analytik ČSOB.

Petr Dufek, analytik ČSOB
1. Nebylo by to poprvé ani naposledy, co nějaký stát zbankrotoval a umazaly se mu dluhy. Může to vybízet k morálnímu hazardu, ale poškození pověsti takové země v očích věřitelů je docela velké a dlouhodobé. Rozhodně to není atraktivní příklad hodný následování.

2. Zcela určitě ne, ale napomůže ji vyřešit. I kdyby Řecko umazalo celý svůj dluh, stále se mu nebudou dostávat peníze na běžné financování státní byrokracie, zdravotnictví, penzí atd. Potřebuje proto stále přísun dluhu, aby veřejný sektor a sociální systém mohly vůbec fungovat. Řecko si tak jako tak musí dát do pořádku svůj rozpočet. Umazání části dluhu mu v tom může napomoci jen částečně.

Michal Brožka, ekonom Raiffeisenbank

Michal Brožka, ekonom Raiffeisenbank.

Michal Brožka, analytik Raiffeisenbank
1. Částečně ano. Hlavní vzkaz ale vidím takto: pokud nejste schopni uhlídat své veřejné finance, do budoucna nebudete schopni své dluhy splácet, což má vždy tvrdé důsledky. Současně je to i vzkaz investorům: v případě, že špatně investujete, můžete silně prodělat.

2. Odpis dluhu sám o sobě řeckou krizi neřeší, zdá se, že jde o podmínku nutnou a nikoliv dostačující. Řecká ekonomika ztratila konkurenceschopnost a její obnovení je klíčem k tomu, aby Řecko bylo schopné splácet i výrazně ořezané dluhy.

Markéta Šichtařová

Markéta Šichtařová

Markéta Šichtařová, ekonomka Next Finance
1. Odpis dluhu je – posuzováno dle historie – vyústěním drtivé většiny krizí z předlužení. A je to vlastně také jiné označení pro výraz bankrot nebo default země. Když si uvědomíme, že tu nejde "jen" o škrtnutí dluhu, ale že jen jinými slovy mluvíme o bankrotu, najednou zjistíme, že to pro bankrotující stát zase taková legrace není. Bankrot bývá prakticky vždy spojen s hlubokou recesí, obrovským propouštěním, rozvratem bankovnictví a ekonomiky jako celku. Je-li to tedy pro ostatní státy nějaký signál, pak jen k tomu, že se mají snažit se takovému vyústění vyhnout, protože skutečně není o co stát.

2. Pouze odpis dluhu, neboli bankrot Řecka, může vyřešit řeckou krizi. Jako jediný totiž vede ke skutečnému snížení dluhu – vše ostatní jen maskuje, že dluh stále existuje. Ale pozor – je to sice nepříjemné, ale přeci jen řešení POUZE pro Řecko. Nikoliv po zbytek Evropy. Zbankrotuje-li Řecko, strhne s sebou i další evropské banky, vlastníky (již odepsaných) řeckých dluhopisů. A pokud budou jednotlivé státy zachraňovat tyto banky, pak se zase do problémů dostanou další státy. Jinými slovy – čeká nás podle všeho vlna bankrotů na různých úrovních. A je to nevyhnutelné. Jediné, co s tím můžeme udělat, je odsunout to v čase, ale za cenu, že potom bude následná krize ještě hlubší.

Analytik Tomáš Vlk

Analytik Tomáš Vlk

Tomáš Vlk, analytik Patria Finance
1. Smazání části řeckých dluhů podle mne nebude až takovou výzvou k nezodpovědnosti. Země totiž i tak prochází nápravou veřejných financí, která má na ekonomiku výrazně negativní vliv, a je jasné, že další bolestivá opatření spojená s výrazným snížením životní úrovně budou následovat. Obecně je ale pravda, že se musí předcházet morálnímu hazardu, tedy spoléhání na to, že se náklady nakonec přenesou na jiné. Nová pravidla eurozóny by tedy měla tvrdě vynucovat fiskální disciplínu a systém by měl zaručit, že věřitelé budou opravdu nést rizika spojená s investicemi.

2. Bohužel se to nedá spolehlivě říct. Stále nevíme, jaký bude (kolik procent z jak velkého objemu dluhu se bude odepisovat). Navíc je třeba, aby Řecko přestalo produkovat obrovské deficity, které dluh stále nafukují. Odpis je tedy jen jednou z podmínek řešení.

Vladimír Pikora, analytik Next Finance

Vladimír Pikora, analytik Next Finance

Vladimír Pikora, ekonom Next Finance
1. Ano, pro státy to znamená, že pokud na tom budou zoufale, jako je na tom Řecko, tak jim bude větší část dluhu škrtnuta. To je morální hazard a je to moc špatné, protože státy pak nebudou donuceny hospodařit dobře a mohou spoléhat na to, že jim nakonec vždy někdo pomůže. Na druhou stranu – to, že se předluženým státům budou muset dluhy škrtat, věděli všichni soudní lidé dávno. V případě státu prostě neproběhne bankrot tak jako v případě podnikové sféry. Dnes se tedy mohou divit jen neprozíraví lidé.

2. Trochu se bojím, že pokud se bude škrtat dluh ve výši 40 procent a státy nebudou dobře hospodařit, začne se říkat, že 40 procent bylo málo a je třeba škrtat 60 procent. A kdyby se škrtalo 60 procent, tak státy budou také špatně hospodařit a začne se mluvit o tom, že se vlastně mělo škrtat 70 procent.

Prostě neexistuje hranice, kde by šlo říct, že škrty budou stačit, pokud bude stát dál špatně hospodařit. Dokud nebudou státy hospodařit s přebytky, nejsme na dobré cestě. Bojím se, že bez škrtání dluhů to však při stávající výši zadlužení už nepůjde. Samo o sobě je však pouhé škrtání nedostatečné.

  • Nejčtenější

Británii děsí prázdné regály. Chybí jídlo, lidé z obchodů se vyhnou karanténě

Britská vláda oznámila, že vybraní dodavatelé a skladníci obchodů s potravinami dostanou výjimku z nařízené desetidenní...

Británie chce překopat brexitovou dohodu. Máte, co jste si schválili, zní z EU

Necelý rok poté, co po mnoha pokusech uzavřela Británie obchodní dohodu s Evropskou unií, žádá Spojené království její...

Číňané koupili skotskou palírnu whisky. Celou ji přestěhují do Asie

Čínská firma uzavřela smlouvu se skotským výrobcem whiskey, který pro ni na zakázku vyrobí celou palírnu. Ta pak zamíří...

Funguje to. Služba Zapomenuté miliardy našla stamiliony z privatizace

Prostřednictvím služby Zapomenuté miliardy brněnského startupu Stock Convertor získali Češi za měsíc fungování 320...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Nové bytovky budou mít dobíječky pro auta. Ke každému parkovacímu místu

Premium Změť prodlužovaček visících z balkonů panelových sídlišť jako dystopický obraz budoucnosti elektromobility v Česku....

KOMENTÁŘ: Cesta do elektromobilního pekla. Auta přinášejí víc problémů než výhod

Premium Nová doba elektromobilní nás vrátí o půlstoletí zpátky: auto bude luxus, mobilita taky a draze to zaplatíme všichni. I...

Mlčeti zlato. Profesionální vyjednavač vysvětluje, jak jednat s dětmi či šéfem

Premium Každý člověk vyjednává v průměru pětkrát za den. Doma s partnerem, s dětmi, v práci se šéfem, s podřízenými. Radim...

Český vlk z Wall Street jde k soudu. Hlavní roli v kauze Via Chem má miliardář Sisák

Premium Schyluje se k dlouho očekávané soudní bitvě, v níž je hlavní postavou známý český finančník a miliardář Petr Sisák...

  • Další z rubriky

Na nákup s recyklovaným košíkem. Supermarkety vzhlížejí k přírodě

Řetězec supermarketů Billa přichází s novými nákupními košíky, které jsou vyrobeny z recyklátu. Společnost chce ulehčit...

Daně plošně nezvýšíme. V plusu budeme za osm let, tvrdí Schillerová

Premium Ministryně financí Alena Schillerová vejde do historie jako šéfka resortu, za jejíhož vedení země hospodařila s...

V Česku by měla vyrůst továrna na baterie pro elektromobily. Bude stát miliardy

Vláda a energetická společnost ČEZ v úterý podepíšou memoradum o podpoře projektu továrny na baterie pro elektromobily,...

Pandemie narušila dovolené. Češi plánují méně cestovat a více odpočívat

Letošní léto je stále v dozvuku pandemie, která ovlivňuje způsob trávení dovolené. Většina Čechů letos plánuje na...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Dabéři Naked Attraction: Byli jsme v šoku, že něco takového může vůbec existovat

Nahota je televizní evergreen a stále dokáže diváky přikovat u obrazovek. Počátkem devadesátých let to bylo Tutti...

Královská rodina znovu pohromadě. Palác ukázal společné foto

Členové švédské královské rodiny se po delší době opět setkali. Snímek, na kterém je král Carl XVI. Gustaf (75) s...

Ostych a stud před kolegy jsou ztracená energie, míní Vica Kerekes

Slovenská herečka maďarského původu Vica Kerekes (40) přijala nabídku režiséra Tomáše Svobody a zahraje si v jeho...

Neteř princezny Diany se vdala. Vzala si o 32 let staršího miliardáře

Lady Kitty Spencerová (30) se vdala. Neteř princezny Diany si vzala jihoafrického módního magnáta Michaela Lewise (62)....

Herec oznámil, že je transgender žena. Manžel i celebrity ho chválí

Herec Tommy Dorfman (29), který se proslavil rolí v seriálu Proč? 13x proto, oznámil, že je transgender. Celý minulý...

Mohlo by vás zajímat