Při posledních dvou měřeních v červenci a lednu 2024 byla koruna vůči dolaru podhodnocená o 18 procent a v červenci 2023 o 13 procent. Zajímavé je podle Lajska i srovnání z pohledu inflace.
V Česku Big Mac totiž meziročně zdražil o téměř čtyři procenta, zatímco v USA o 1,7 procenta. Prosincová meziroční inflace však byla v obou zemích vyrovnaná, v Česku byla 3,0 procenta, v USA 2,9 procenta.
Hrozby celní války
Za výraznějším podhodnocením koruny proti dolaru stojí podle Lajska zejména úrokové sazby a hrozby celní války nového prezidenta USA Donalda Trumpa. Zatímco ČNB loni snížila úrokové sazby z 6,75 na 4,00 procenta, Fed byl v tomto ohledu opatrnější. Z 5,5 procenta loni snížil úrokové sazby o procentní bod.
Polský zlotý je vůči dolaru podhodnocený o deset procent a maďarský forint o 37 procent. U obou měn přitom nastalo vůči dolaru ještě větší podhodnocení ve srovnání s posledním měřením.
Koruna je podle Big Mac indexu podhodnocená. Na vině jsou úrokové sazby, říká analytik |
V Maďarsku to podle Lajska však není příliš překvapivé, jelikož centrální banka agresivně snižovala úrokové sazby z 10,75 až na 6,5 procenta. Polská měna je však podle něho pro spekulanty stále atraktivní díky vysokým úrokovým sazbám. Základní úroková sazba se tam již od předminulého října stále drží na 5,75 procenta.
Extrémně podhodnocený je stále japonský jen, o 46,3 procenta, což souvisí se stále relativně uvolněnými měnovými podmínkami na japonském trhu. Japonská centrální banka však po prvním zvýšení úrokových sazeb dále pokračuje v utahování měnové politiky.
Argentinské peso k dolaru posiluje
Počet měn, které jsou vůči dolaru nadhodnoceny, se proti minulému červenci naopak nezměnil. Je jich stále šest, jejich složení se však částečně změnilo. Nejvíce nadhodnocený je stejně jako před rokem a na konci července švýcarský frank, a to o 38 procent.
Druhé je argentinské peso, které je vůči dolaru nadhodnoceno o 20,1 procenta. Úsporná politika argentinského prezidenta Javiera Mileie tak podle Lajska jasně funguje, argentinské peso jako jedna z mála měn k dolaru posiluje.
Další cla zavedu příští týden, řekl Trump. EU mu už navrhuje, že sníží cla na auta |
Třetí je uruguayské peso, které je nadhodnoceno o 19,3 procenta. Ve srovnání s dolarem je nadhodnocena ještě norská koruna, o 15,3 procenta. Je to i euro s nadhodnocením o 2,8 procenta a kostarický colón s nadhodnocením o 1,9 procenta, dodal Lajsek.
Index Big Mac, pojmenovaný po slavném hamburgeru, srovnává kupní sílu různých světových měn. Porovnává, kolik stojí Big Mac v různých zemích a má naznačovat nadhodnocení nebo podhodnocení měnového kurzu. Sendviče Big Mac jsou totiž dostupné prakticky po celém světě, a jde tak o dobré srovnání jednotlivých měn. Index sestavuje deník The Economist dvakrát ročně, v lednu a červenci.
