Pátek 22. ledna 2021, svátek má Slavomír
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Pátek 22. ledna 2021 Slavomír

Nálada je špatná, ale akcie lámou rekordy. Ceny přifukují centrální banky

  20:41
Miliony lidí ve světě jsou bez práce, bezpočet firem a živnostníků přežívá na kapačkách vládní pomoci a státy se masivně zadlužují. A akcie, od nichž investoři v jiných krizích rychle prchali, rostou, jako by se nic nedělo.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Shutterstock

Americký akciový index Dow Jones dosáhl historické mety, když poprvé překročil psychologicky důležitou hranici 30 tisíc bodů. V březnu po masivních výprodejích podpořených všeobecnou panikou sletěl na devatenáct tisíc. Rychle však začal nabírat a teď už je na hodnotách vyšších než před nástupem covid krize. Nálada mezi investory je mnohem lepší, než jakou ukazuje reálná ekonomika. Jak je to možné?

Hlavním důvodem je kvantitativní uvolňování centrálních bank, které vrhají do oběhu biliony a způsobují inflaci akcií. Na trhu je tak nyní přebytek volných prostředků.

„Zatímco centrální banky výrazně uvolnily měnovou politiku, vlády rvou do ekonomiky peníze na dluh. Na trhu je tak obří množství peněz, pro které se hledá uplatnění. Část z těchto peněz proudí na akciový trh, což zvyšuje ceny akcií k rekordním úrovním,“ vysvětluje Štěpán Křeček z makléřské firmy BHS Securities.

Dow Jones

Dow Jones

Poslední týdny akcie pohání optimismus z rychlého vyřešení problémů s koronavirem, který spočívá ve vývoji různých vakcín. Investoři nakupují a věří, že v éře obnovy po krizi tyto cenné papíry dál porostou.

Nárůsty v posledních dnech podpořily i zprávy o předávání prezidentství Joeu Bidenovi Donaldem Trumpem a také informace o tom, že kandidátkou na post ministryně financí bude někdejší šéfka americké centrální banky Janet Yellenová.

Dividendy padají. Zisky z akcií letos zhubnou nejvíc od krize v roce 2009

Mezi vítěze letošního akciového rally se počítá například e-shop Amazon, výrobce elektromobilů Tesla, poskytovatel filmů Netflix, technologická společnost Apple, skupina Alphabet, kam patří Google, nebo sociální síť Facebook.

Někteří ekonomové při pohledu na akciový býčí trh v minulých letech varovali před splasknutím bubliny. A varují i teď.

„Bublina je zjevná, nafukuje se už řadu let. Už v roce 2013 o ní bylo možné mluvit,“ říká ředitelka analytické společnosti Next Finance Markéta Šichtařová a dodává: „Ačkoliv se ceny akcií zcela rozešly se ziskovostí firem, nafukování cen akcií bude ještě trvat poměrně dlouho – dokud se bude dařit centrálním bankám tuto hru hrát.“

I Šichtařová označuje za hlavní důvod bezstarostného růstu kvantitativní uvolňování centrálních bank, kdy banky tlačí peníze do oběhu. Ve spojení s extrémně nízkými úrokovými sazbami to podle ní za sebou zanechává inflaci cenných papírů a nemovitostí, centrální banky tedy nesou odpovědnost za drahé bydlení, akcie i dluhopisy.

Na vzestupu nejsou jen akcie technologických firem, které v řadě případů logicky těží ze situace přechodu firem i zákazníků do digitálního světa. Ačkoli technologické společnosti jsou v popředí zájmu, akcie rostou plošně, s výjimkou sektorů jako je letecký průmysl, cestovní ruch apod. A poslední dobou rostou i tradiční průmyslové a dosud „nechtěné“ firmy.

„Investoři si všímají, že společnosti z takzvané staré ekonomiky mají oproti technologickým firmám velice levné akcie. Proto investoři začali rotovat mezi sektory a nakupují i tradiční průmyslové společnosti,“ říká Křeček. Na špici pelotonu jsou také farmaceutické firmy. 

Burzy věští konec krize. Investoři nalili do akcií rekordní sumu, díky vakcíně

Ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská překotný zájem investorů nejen o horské tituly, ale i o druhořadé akcie, vysvětluje skutečností, že volné prostředky se dají jen těžko výhodně zhodnotit při nízkých úrokových sazbách. „Žijeme v době nízké spotřebitelské inflace, ale vysoké inflace akcií, dluhopisů, cenných kovů, nemovitostí – tedy inflace finančních aktiv. A to má dalekosáhlé dopady do rozdělení bohatství,“ podotýká. 

Protikladem rizikových akcií může být zlato, ale i státní dluhopisy. Také investice do zlata se letos silně zhodnocují, ale o bondy už mnozí investoři ztratili zájem, protože jejich výnosy jsou navázány na nízké úrokové sazby centrálních bank. To může podle Křečka trvat ještě velmi dlouho.

„V cenách dluhopisů se budou projevovat dva základní protichůdné vlivy: rostoucí množství peněz v ekonomice a ještě rychleji rostoucí zadlužení států. Pokud to druhé zvítězí, výnosy státních dluhopisů porostou,“ uvedla Horská. Růst výnosů však podle ní mohou přibrzdit nákupy dluhopisů centrálními bankami.

Daňové přiznání za rok 2020

Interaktivní daňové formuláře vám usnadní práci, protože umí vypočítat daně za vás. Termín pro odevzdání formuláře a úhradu daně za rok 2020 připadá na 1. dubna 2021.

  • Nejčtenější

Analytik: Evropa byla od blackoutu setiny. Bez ČR by to Rakousko nezvládlo

8. leden 2021 se mohl stát skutečným „černým dnem”. Evropě totiž hrozil blackout, tedy masivní výpadek dodávek...

Bezplatné jezdění po dálnici? Elektronické známky téměř nikdo nehlídá

Premium Druhý týden platí na českých dálnicích novinka v­ podobě elektronické dálniční známky. Zatímco lidé takzvané viněty...

Česká módní značka Pietro Filipi chce propustit všechny zaměstnance

Česká módní značka Pietro Filipi chce propustit všechny zaměstnance svých 23 obchodů. Podle poslední účetní závěrky ve...

Železničáři zruší stovky přejezdů, řidiče čekají zajížďky

Od Nového roku se Správě železnic otevřela cesta, jak snadno, rychle a hromadně rušit železniční přejezdy. Jen během...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Gates koupil obrovské zemědělské pozemky. Experti řeší, co tam vznikne

Zakladatel Microsoftu a filantrop Bill Gates je podle informací zahraničních médií největším soukromým vlastníkem...

Poslali jste životopis a marně čekáte na reakci. Proč jiným odpovědí, ale vám ne

Premium Jak žádají o práci bílé límečky a jak ty modré? Na koho nasazují personalisté robota? A proč se zájemcům o práci z...

Malý stěhovák pro rodinu. Měřili jsme, který kombík je ten nejlepší

Premium Ve velkém testu jsme srovnali tři kompaktní kombíky, které mohou být alternativou populární octavie. Navíc nejsou tak...

Jak bude za času Vodnáře? Býci se dočkají lásky, dařit se bude Pannám

Premium Vládu na nebi si jednotlivá znamení zvěrokruhu předávají podle toho, jak do nich vstupuje Slunce, což bývá vždy kolem...

  • Další z rubriky

Vlekaři jsou připraveni, sjezdovky by mohly otevřít koncem měsíce

Lyžařská střediska a areály čeká na konci měsíce možné otevření, uvedl ministr Blatný. Majitelé a provozovatelé...

Téměř pětina sportovišť je před krachem, tvrdí průzkum. Kompenzace nestačí

Pro sportoviště znamenají první dva měsíce roku podle společnosti MultiSport Benefit nejsilnější období tržeb. Ztrátu...

Ministerstvo financí zhoršilo prognózu, čeká růst HDP o 3,1 procenta

Ministerstvo financí v nové prognóze zhoršilo odhad růstu ekonomiky v letošním roce na 3,1 procenta. Zároveň úřad...

Průmyslové srdce Česka mělo loni zástavu. Výroba Škody spadla o 17 procent

Škoda Auto loni vyrobila ve svých českých závodech 753 013 vozů, což je o 17 procent méně, než v roce 2019. Důvodem...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Vytetovaná sexuální instrukce zaráží i mého gynekologa, líčila dívka

Nesedí k ní, ale onen vulgární sexuální povel má na podbřišku opravdu vytetovaný. Vznikl jako rozpustilá, hrdá,...

Analytik: Evropa byla od blackoutu setiny. Bez ČR by to Rakousko nezvládlo

8. leden 2021 se mohl stát skutečným „černým dnem”. Evropě totiž hrozil blackout, tedy masivní výpadek dodávek...

Dalibor Janda leží ve vážném stavu v nemocnici na koronární jednotce

Dalibor Janda (67) byl hospitalizován v pražské Fakultní nemocnici Královské Vinohrady. Zpěvák leží ve vážném stavu na...

Bezplatné jezdění po dálnici? Elektronické známky téměř nikdo nehlídá

Premium Druhý týden platí na českých dálnicích novinka v­ podobě elektronické dálniční známky. Zatímco lidé takzvané viněty...

Hráč vytvořil v Minecraftu Everest v měřítku 1:1, na vrchol lezl čtyři hodiny

S využitím skutečných geografických dat vytvořil streamer G0ularte virtuální kopii nejvyšší hory na Zemi a poté vylezl...