Sobota 10. prosince 2022, svátek má Julie
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Sobota 10. prosince 2022 Julie

Nálada je špatná, ale akcie lámou rekordy. Ceny přifukují centrální banky

  20:41
Miliony lidí ve světě jsou bez práce, bezpočet firem a živnostníků přežívá na kapačkách vládní pomoci a státy se masivně zadlužují. A akcie, od nichž investoři v jiných krizích rychle prchali, rostou, jako by se nic nedělo.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Shutterstock

Americký akciový index Dow Jones dosáhl historické mety, když poprvé překročil psychologicky důležitou hranici 30 tisíc bodů. V březnu po masivních výprodejích podpořených všeobecnou panikou sletěl na devatenáct tisíc. Rychle však začal nabírat a teď už je na hodnotách vyšších než před nástupem covid krize. Nálada mezi investory je mnohem lepší, než jakou ukazuje reálná ekonomika. Jak je to možné?

Hlavním důvodem je kvantitativní uvolňování centrálních bank, které vrhají do oběhu biliony a způsobují inflaci akcií. Na trhu je tak nyní přebytek volných prostředků.

„Zatímco centrální banky výrazně uvolnily měnovou politiku, vlády rvou do ekonomiky peníze na dluh. Na trhu je tak obří množství peněz, pro které se hledá uplatnění. Část z těchto peněz proudí na akciový trh, což zvyšuje ceny akcií k rekordním úrovním,“ vysvětluje Štěpán Křeček z makléřské firmy BHS Securities.

Dow Jones

Poslední týdny akcie pohání optimismus z rychlého vyřešení problémů s koronavirem, který spočívá ve vývoji různých vakcín. Investoři nakupují a věří, že v éře obnovy po krizi tyto cenné papíry dál porostou.

Nárůsty v posledních dnech podpořily i zprávy o předávání prezidentství Joeu Bidenovi Donaldem Trumpem a také informace o tom, že kandidátkou na post ministryně financí bude někdejší šéfka americké centrální banky Janet Yellenová.

Dividendy padají. Zisky z akcií letos zhubnou nejvíc od krize v roce 2009

Mezi vítěze letošního akciového rally se počítá například e-shop Amazon, výrobce elektromobilů Tesla, poskytovatel filmů Netflix, technologická společnost Apple, skupina Alphabet, kam patří Google, nebo sociální síť Facebook.

Někteří ekonomové při pohledu na akciový býčí trh v minulých letech varovali před splasknutím bubliny. A varují i teď.

„Bublina je zjevná, nafukuje se už řadu let. Už v roce 2013 o ní bylo možné mluvit,“ říká ředitelka analytické společnosti Next Finance Markéta Šichtařová a dodává: „Ačkoliv se ceny akcií zcela rozešly se ziskovostí firem, nafukování cen akcií bude ještě trvat poměrně dlouho – dokud se bude dařit centrálním bankám tuto hru hrát.“

I Šichtařová označuje za hlavní důvod bezstarostného růstu kvantitativní uvolňování centrálních bank, kdy banky tlačí peníze do oběhu. Ve spojení s extrémně nízkými úrokovými sazbami to podle ní za sebou zanechává inflaci cenných papírů a nemovitostí, centrální banky tedy nesou odpovědnost za drahé bydlení, akcie i dluhopisy.

Na vzestupu nejsou jen akcie technologických firem, které v řadě případů logicky těží ze situace přechodu firem i zákazníků do digitálního světa. Ačkoli technologické společnosti jsou v popředí zájmu, akcie rostou plošně, s výjimkou sektorů jako je letecký průmysl, cestovní ruch apod. A poslední dobou rostou i tradiční průmyslové a dosud „nechtěné“ firmy.

„Investoři si všímají, že společnosti z takzvané staré ekonomiky mají oproti technologickým firmám velice levné akcie. Proto investoři začali rotovat mezi sektory a nakupují i tradiční průmyslové společnosti,“ říká Křeček. Na špici pelotonu jsou také farmaceutické firmy. 

Burzy věští konec krize. Investoři nalili do akcií rekordní sumu, díky vakcíně

Ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská překotný zájem investorů nejen o horské tituly, ale i o druhořadé akcie, vysvětluje skutečností, že volné prostředky se dají jen těžko výhodně zhodnotit při nízkých úrokových sazbách. „Žijeme v době nízké spotřebitelské inflace, ale vysoké inflace akcií, dluhopisů, cenných kovů, nemovitostí – tedy inflace finančních aktiv. A to má dalekosáhlé dopady do rozdělení bohatství,“ podotýká. 

Protikladem rizikových akcií může být zlato, ale i státní dluhopisy. Také investice do zlata se letos silně zhodnocují, ale o bondy už mnozí investoři ztratili zájem, protože jejich výnosy jsou navázány na nízké úrokové sazby centrálních bank. To může podle Křečka trvat ještě velmi dlouho.

„V cenách dluhopisů se budou projevovat dva základní protichůdné vlivy: rostoucí množství peněz v ekonomice a ještě rychleji rostoucí zadlužení států. Pokud to druhé zvítězí, výnosy státních dluhopisů porostou,“ uvedla Horská. Růst výnosů však podle ní mohou přibrzdit nákupy dluhopisů centrálními bankami.

ZANIKLÉ TRATĚ: Dráhu z Bernartic využívaly cukrovary, cestující jen pár let

  • Nejčtenější

Ruský plyn si našel cesty a dál proudí do Evropy, hlavně ve formě LNG

Před invazí na Ukrajinu byl pro Evropu nejdůležitější ruský plyn z plynovodů. Tyto trasy jsou nyní sice v různé fázi...

Skipas za bezmála 70 eur. V Rakousku i Německu začíná sezona cenovým šokem

Lyžařská sezona v Rakousku začíná cenovým šokem, v některých oblastech se ceny denních skipasů přiblížily hranici...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Maďaři zrušili strop na pohonné hmoty, situace už byla neudržitelná

Nestává se často, aby vláda svolávala tiskovou konferenci na půl jedenáctou večer. V případě Maďarska ale situace...

Návrat do minulosti. Jaké dárky se nakupovaly o Vánocích 1983?

Vánoční nákupy právě vrcholí, jenže zatímco dnes se na e-shopu dá vše pořídit za pár minut, před čtyřiceti se nadílka...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pokud cenovka končí na devítku, pravděpodobně jste přeplatili, zjistila studie

Při vánočních nákupech narazíte na mnoho devítek na cenovkách. Zákazníci je mají tendenci vnímat jako výhodné a řádově...

Miliony na účtu i exekuce. Zmapovali jsme majetky kandidátů na prezidenta

Premium Senátor Marek Hilšer vlastní v Praze dva byty. Přesto v metropoli bydlí v pronájmu ve dvoupokojovém bytě na Pohořelci....

Miliony na účtu i exekuce. Zmapovali jsme majetky kandidátů na prezidenta

Premium Senátor Marek Hilšer vlastní v Praze dva byty. Přesto v metropoli bydlí v pronájmu ve dvoupokojovém bytě na Pohořelci....

Takoví slušní lidé, říkali o nich. Rodině přitom vládl teror a nechutnosti

Premium Muž, který ten prosincový den přišel na místní oddělení VB Strašnice, vypadal velmi rozpačitě. „Ono se to bude zdát asi...

Pohonné hmoty dál zlevňují. Benzin i nafta se tankují pod 40 korun

Pohonné hmoty za uplynulý týden dál zlevnily, nafta o víc než korunu. Litr nejprodávanějšího benzinu Natural 95 se...

Banky se snaží rozhýbat hypotéky. Hledají cesty tam, kde by to dřív odmítaly

Premium Zájem o hypotéky letos vlivem vysokých sazeb i drahých nemovitostí výrazně ochabl. Ti, kteří se touto kombinací...

Snížení DPH na potraviny? Ve vládě není vůle, řekl Fiala

Vláda se nestaví pozitivně k případnému snížení DPH na potraviny. V kabinetu není podle premiéra Petra Fialy (ODS)...

Česká spořitelna může odkoupit úvěry Sberbank za 40 miliard, rozhodl úřad

Antimonopolní úřad povolil České spořitelně odkup úvěrového portfolia Sberbank CZ. Má hodnotu 47,1 miliardy korun,...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Dcera je výjimečná, říká Julia Robertsová. Hazel oslavila 18. narozeniny

Herečka Julia Robertsová (55) oslavila osmnáctiny svých dvojčat, dcery Hazel a syna Finna společnou vzpomínkovou...

Zemřela Kirstie Alleyová. Hvězda trilogie Kdopak to mluví podlehla rakovině

Po krátkém boji s rakovinou zemřela v 71 letech americká herečka Kirstie Alleyová, hvězda filmové trilogie Kdopak to...

Politik opustil partnerku a děti po šestnácti letech kvůli pornoherečce

Německý politik Hagen Reinhold (44) opustil svoji dlouholetou partnerku Karoline Preislerovou (51), se kterou má tři...

Žádné Uložto! Startuje České kino, za stovku nabízí ke streamování 650 filmů

Oblíbené české filmy, pohádky i seriály ke stažení na jednom místě, legálně a ve vysoké kvalitě slibuje nová platforma...

Céline Dion oznámila, že trpí neléčitelnou nemocí, která vede k nehybnosti

Kanadská zpěvačka Céline Dion (54) svým fanouškům na sociálních sítích oznámila, že musí zrušit nebo přesunout své...